Predlog Zakona o spremembah in dopolnitvah Zakona o individualnih naložbenih računih (ZINR-A, EVA: 2026-1611-0053) je v javni obravnavi do 2. novembra 2026. Gre za ministrski predlog, ne že sprejeto novelo. Predlagatelj želi njegovo uveljavitev pred začetkom leta 2027, ko bi bila prvič mogoča dodatna vplačila na posebni slovenski podračun.
Najopaznejša sprememba je zvišanje dovoljenih vplačil: v koledarskem letu odprtja računa z 20.000 na 40.000 evrov, v naslednjih letih na 20.000 evrov, skupno pa s 150.000 na 300.000 evrov. Sedanja ureditev v naslednjih letih dovoljuje 5.000 evrov splošnega vplačila in dodatnih 5.000 evrov za slovenske instrumente. Predlog zato podvaja skupno letno kapaciteto, za naložbe brez slovenskega pogoja pa jo povečuje štirikrat. Omejitev se nanaša na vplačila, ne na vrednost premoženja, povečano z donosi.
Odprava posebnega podračuna je povezana s pravom EU. Po obrazložitvi predloga je Evropska komisija 1. oktobra 2026 Sloveniji poslala uradni opomin, ker domačo naložbeno zahtevo šteje za neskladno s prostim pretokom kapitala. Novela odpravlja tako ločeni podračun kot njegovo namensko vezavo na slovenske izdajatelje. To je stališče Komisije v postopku ugotavljanja kršitev, ne ugotovitev Sodišča EU.
Pomembni so tudi manj izpostavljeni popravki. Ponudnik bi dopustnost ETF in drugih zajetih skladov presojal ob vsaki pridobitvi, ob upoštevanju naložbene politike in zadnjih podatkov o dejanski sestavi portfelja. Izkazati bi moral vir in datum uporabljenih podatkov. Predlog jasneje opredeljuje geografsko merilo izdajatelja, izjemo za prvo prodajo razširja z delnic na obveznice ter dopušča tudi določene netržne dolžniške instrumente z zakonsko nepreklicno in neomejeno odgovornostjo države.
Za vlagatelja je posebej pomembna sprememba posledic obvezne prodaje instrumenta, ki ne izpolnjuje zakonskih pogojev. Kupnina bi praviloma ostala na INR. S tem bi preprečili, da bi prodaja zaradi okoliščin zunaj vlagateljevega odločanja avtomatično povzročila izplačilo, davčni dogodek in prekinitev obdobja za davčno oprostitev.
Prve slovenske izkušnje: zanimanje obstaja, dolgoročnih rezultatov še ni
INR so začeli delovati 5. marca 2026. FURS je maja poročal o 10.000 odprtih računih; Igor Štemberger iz Ilirike je v intervjuju za Delo, objavljenem 10. oktobra, navedel približno 15.800 do 15.900 računov. Oktobrski podatek je torej izjava tržnega udeleženca, ne v tem pregledu preverjena uradna statistika registra. Število računov kaže začetni interes, samo po sebi pa še ne dokazuje, koliko novih prihrankov je instrument pritegnil ali koliko vlagateljev redno vplačuje. Prav tako še ni mogoče ocenjevati njegove dolgoročne donosnosti. Dosedanja uporaba je predvsem razkrila pravne in izvedbene nejasnosti, na katere odgovarja novela.
Davčna ureditev ostaja nespremenjena: donos se praviloma obdavči ob izplačilu po 15-odstotni stopnji; prvo izplačilo po najmanj 15 letih je oproščeno, če prej ni bilo izplačil. Davčni obračun opravi ponudnik. Ugodnost pa je treba presojati skupaj s stroški vodenja, trgovanja in samih naložbenih produktov. Predpisana standardizirana razkritja stroškov omogočajo primerjavo ponudnikov, ne zagotavljajo pa enake ekonomske primernosti za vse vlagatelje.
Hrvaški HIR: predlog z drugačnimi spodbudami
Hrvaški sabor je predlog Zakona o hrvatskom investicijskom računu, P. Z. št. 338, 25. septembra 2026 podprl v prvem branju. To še ni dokončno sprejet zakon; hrvaško ministrstvo za finance napoveduje uvedbo s 1. januarjem 2027, zato izkušenj njegovega delovanja še ni mogoče primerjati s slovenskimi.
| Vprašanje | Slovenija: INR in predlagana novela | Hrvaška: predlog HIR |
| Vplačila | Novela: 40.000 evrov prvo leto, nato 20.000 letno; skupaj 300.000 | Skupaj 200.000 evrov, dodatnih 50.000 po prvih petih letih brez izplačil; brez primerljive letne omejitve |
| Izplačilo donosa | Praviloma 15 %; prvo izplačilo po 15 letih pod pogoji oproščeno | Izplačila brez davka ob izpolnjevanju pogojev glede dovoljenih instrumentov, sestave naložb in koncentracije; brez 15-letne čakalne dobe |
| Domače naložbe | Novela odpravlja posebno slovensko kapaciteto | Praviloma najmanj 20 % naložb z opredeljeno povezavo s Hrvaško; izjema prvo leto |
Pogovor z LEXI
